市場關(guān)注：糧食食品價(jià)格面臨重估 或增通脹預(yù)期
糧食和食品價(jià)格面臨重估 多因素或拉高通脹預(yù)期
未來糧食和食品價(jià)格面臨較大的上漲動(dòng)力，較之于2006-2008年那輪通脹周期，此輪食品通脹上漲可能更為強(qiáng)勁。
家庭主婦們可能對這輪物價(jià)上漲更有體會(huì)。在北京，以往廉價(jià)的綠豆價(jià)格幾乎趕上豬肉價(jià)格，每斤約8元左右。在綠豆價(jià)格的推動(dòng)下，雜糧價(jià)格全線上漲，其中，薏米價(jià)格同比上漲超過100%，紅豆價(jià)格同比上漲50%，黑豆價(jià)格同比上漲100%，小米價(jià)格同比上漲25%。
而進(jìn)入四月以來，北京市場大蒜價(jià)格持續(xù)上漲，由月初平均批發(fā)價(jià)為7.8元/公斤上漲到月中期的平均批發(fā)價(jià)9.5元/公斤，上漲幅度超過20%。目前，在終端市場上，大蒜價(jià)格已賣到每斤6元，同比上漲幅度達(dá)到幾十倍之巨，如此高的漲幅，即使房地產(chǎn)泡沫也難以望其項(xiàng)背。
按照此種趨勢下去，現(xiàn)在仍然處于“估值”底端的大米將面臨一場重估，尤其是東北優(yōu)質(zhì)大米上漲風(fēng)險(xiǎn)加大。
推動(dòng)糧食和食品價(jià)格的因素有，一是天氣原因，由于去年冬天氣候偏低，北京地區(qū)的雪季從2009年11月1日穿越至2010年3月上旬，在四個(gè)月內(nèi)連下了十場雪，導(dǎo)致今年春天延遲到來。同時(shí)近期西南旱災(zāi)，部分春播作物絕收。這些都對農(nóng)作物的生產(chǎn)造成影響，影響供給。二是成本上升，國家每年對糧食收購價(jià)格的提升抬高了食品產(chǎn)業(yè)鏈的最底端成本，同時(shí)糧食和食品生產(chǎn)、加工、運(yùn)輸、倉存等成本都在上升，對下游終端價(jià)格最終會(huì)有所體現(xiàn)。三是高端需求增加，隨著人們收入水平的提高，對于糧食和食品的安全性、環(huán)保性和品質(zhì)性提出要求，中高端人群能夠承受優(yōu)質(zhì)品牌糧食和食品的提價(jià)。
然而，供求關(guān)系、天氣和成本因素等以上因素可以解釋糧食和食品價(jià)格穩(wěn)步上升，但是難以解釋近期部分農(nóng)產(chǎn)品翻倍的上漲。筆者認(rèn)為，在農(nóng)產(chǎn)品不斷市場化的進(jìn)程中，目前中國的糧食和食品價(jià)格形成機(jī)制可能正在發(fā)生重大變化，一方面供求關(guān)系、成本推動(dòng)糧食和食品價(jià)格的長期上漲，另一方面，在短期內(nèi)，由于農(nóng)產(chǎn)品市場的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化加快，大量金融資本和超級企業(yè)介入，糧食和食品價(jià)格正在面臨一場全新的重估運(yùn)動(dòng)，這種流動(dòng)性介入是歷史上所未見的，而且重估趨勢已經(jīng)形成。
可以舉個(gè)例子，以前只做食用油的金龍魚和中糧等大企業(yè)開始進(jìn)入大米產(chǎn)業(yè)，他們針對中高端人群，推行品牌化運(yùn)作，加速大米的工業(yè)化生產(chǎn)，推出優(yōu)質(zhì)小包裝米。這種產(chǎn)業(yè)化競爭的結(jié)果直接拉動(dòng)廠商對于東北優(yōu)質(zhì)大米原料的需求。靈敏的民間資本已經(jīng)發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域這塊炒作“處女地”，在去年下半年，他們就開始囤貨炒作，如大蒜。而進(jìn)入2010年，囤貨待漲的氛圍更加濃厚。
大量資本進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域是在中國貨幣流動(dòng)性過剩背景下產(chǎn)生的。2009年中國新增信貸放出近10萬億，創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，進(jìn)入2008年，政府仍然實(shí)施適度寬松貨幣政策，計(jì)劃放出7.5萬億，大量流動(dòng)性尋找出口。
2010年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為65.00萬億元，同比增長22.50%，M2與GDP之比接近200%，流動(dòng)性之寬裕位居全球之首。
流動(dòng)性如水，此起彼伏，從股市、樓市到實(shí)物產(chǎn)品，均會(huì)找到出口。2009年股市翻倍漲幅和大量成交量消耗吸納了大量貨幣流動(dòng);2010年第一季度，樓市的暴漲再次吸納了部分流動(dòng)性。但是現(xiàn)在，當(dāng)國家對房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控時(shí)，大量流動(dòng)性抽出，時(shí)刻在尋找新的出口，他們可能將目光瞄準(zhǔn)了農(nóng)產(chǎn)品、資源等實(shí)物產(chǎn)品。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，持續(xù)下跌的豬肉價(jià)格會(huì)壓制通脹。但是對于下期通脹來說，這其實(shí)是最大的上漲動(dòng)力。由于豬肉持續(xù)跌價(jià)，同時(shí)飼料成本——玉米價(jià)格上漲近20%，養(yǎng)殖戶生產(chǎn)積極性嚴(yán)重受挫。這導(dǎo)致農(nóng)戶加快出欄，補(bǔ)欄不積極，生豬生產(chǎn)大起大落的跡象隱現(xiàn)。一旦豬肉價(jià)格企穩(wěn)回升，加上流動(dòng)性推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品和資源價(jià)格商品上漲，新一輪猛烈的通脹周期就會(huì)來臨，其勢頭甚至?xí)䦶?qiáng)于2006-2008年那輪通脹周期。http://www.feta-virtual.com
