我國(guó)11月份玉米市場(chǎng)行情分析及12月行情預(yù)測(cè)
11月份，一系列玉米相關(guān)政策如期出臺(tái)，且有利于對(duì)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格形成支撐。唯一超出我們預(yù)想的是，一船美國(guó)進(jìn)口玉米在南方遭遇退運(yùn)，進(jìn)口玉米大量到貨對(duì)于南方市場(chǎng)的壓力也尚未全然體現(xiàn)。展望后市，在12月份下游飼料和深加工行業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇以及政策托市效應(yīng)的影響之下，今年豐收后國(guó)產(chǎn)玉米市場(chǎng)有望迎來(lái)冬日暖陽(yáng)，當(dāng)然北糧南運(yùn)政策實(shí)行將利空部分關(guān)內(nèi)地區(qū)。
一、11月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情簡(jiǎn)要回顧
整個(gè)11月份，東北玉米在臨儲(chǔ)托市政策即將出臺(tái)的期盼下逐步觸底，華北產(chǎn)區(qū)在東北新糧暫時(shí)無(wú)法批量上市的情況下延續(xù)了一波短暫但明顯的超跌反彈走勢(shì)。同時(shí)，誠(chéng)然東北玉米北糧南運(yùn)補(bǔ)貼政策未正式公布，但鑒于業(yè)內(nèi)傳言政策將于12月1日起正式事實(shí)，加之11月份進(jìn)口玉米開(kāi)始大批抵達(dá)中國(guó)，南方港口國(guó)貨到貨量明顯下降，反而造成當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)玉米貨緊價(jià)漲。
二、影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素分析
1、政策“組合拳”利好市場(chǎng)。11月份前期業(yè)內(nèi)傳言的玉米相關(guān)政策陸續(xù)公布。簡(jiǎn)單來(lái)看，今年國(guó)家對(duì)于東北新季玉米托市力度較強(qiáng)，不僅提前四個(gè)月公布臨儲(chǔ)托市價(jià)格讓農(nóng)民吃下定心丸，還通過(guò)增加了露天搭建倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施的補(bǔ)貼費(fèi)用，給予北糧南運(yùn) 140 元/ 噸補(bǔ)貼鼓勵(lì)南方用糧企業(yè)采購(gòu)東北新季玉米來(lái)解決業(yè)內(nèi)擔(dān)憂(yōu)的臨儲(chǔ)托市“倉(cāng)容不足”的擔(dān)憂(yōu)。此外，對(duì)于地震災(zāi)區(qū)以及糧質(zhì)不佳地區(qū)也進(jìn)行了區(qū)域性托市政策。隨著政策的陸續(xù)公布，東北玉米采購(gòu)時(shí)間窗口也隨之開(kāi)啟。
對(duì)于北糧南運(yùn)補(bǔ)貼政策而言，其對(duì)于關(guān)內(nèi)市場(chǎng)利空，但在正式施行之前華北玉米迎來(lái)一波曇花一現(xiàn)的上漲，南方港口表現(xiàn)偏強(qiáng)，但后期利空影響可能隨著政策執(zhí)行逐步體現(xiàn)，至少對(duì)關(guān)內(nèi)玉米漲價(jià)存在壓制作用。
對(duì)于北糧南運(yùn)補(bǔ)貼政策而言，其對(duì)于關(guān)內(nèi)市場(chǎng)利空，但在正式施行之前華北玉米迎來(lái)一波曇花一現(xiàn)的上漲，南方港口表現(xiàn)偏強(qiáng)，但后期利空影響可能隨著政策執(zhí)行逐步體現(xiàn)，至少對(duì)關(guān)內(nèi)玉米漲價(jià)存在壓制作用。
2、進(jìn)口玉米沖擊力度不及預(yù)期。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到11月21日通過(guò)美國(guó)出口檢驗(yàn)銷(xiāo)往中國(guó)的玉米累計(jì)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到185萬(wàn)噸，其中，10月份到港3.8 萬(wàn)噸，11月份預(yù)計(jì)到港近100萬(wàn)噸，12月份以后預(yù)計(jì)起碼還有80 萬(wàn)噸玉米到港。然而，進(jìn)口玉米到港對(duì)市場(chǎng)利空影響并不及此前預(yù)期，期間，蛇口港拒收一船6萬(wàn)噸美國(guó)進(jìn)口玉米不利于中國(guó)繼續(xù)大量進(jìn)口美國(guó)轉(zhuǎn)基因玉米。
3、下游消費(fèi)雙雙進(jìn)入年末旺季階段。伴隨著歲末年終的到來(lái)，11月份國(guó)內(nèi)飼料消費(fèi)回升力度不及此前預(yù)期，但隨著存欄生豬采食量逐步放大，12月份國(guó)內(nèi)飼料消費(fèi)有望再上一層樓。深加工方面，東北新季玉米上市無(wú)疑有利于當(dāng)?shù)乜纱罅渴褂玫蛢r(jià)潮糧的深加工企業(yè)降利將近100元/噸），吉林淀粉企業(yè)始終在盈虧平衡點(diǎn)間徘徊，關(guān)內(nèi)深加工企業(yè)則在華北糧價(jià)弱勢(shì)反彈之后虧損擴(kuò)大，只是預(yù)計(jì)12月份以后其成本壓力可望相對(duì)減輕。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)在新糧上市之后原料成本下降，開(kāi)工率繼續(xù)上升。
三、后市值得關(guān)注的幾個(gè)方面
1、農(nóng)戶(hù)惜售心理進(jìn)一步增強(qiáng)。11月25日，東北地區(qū)迎來(lái)今冬第二輪強(qiáng)降雪侵襲，吉林地區(qū)出現(xiàn)2-3天幾乎無(wú)糧可收的情況。同時(shí)，國(guó)家托市政策正式實(shí)行也增加了東北農(nóng)戶(hù)的惜售心理，畢竟目前當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶(hù)賣(mài)糧價(jià)格低于臨儲(chǔ)托市價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)了解，目前為止東北地區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度與去年基本持平，但華北產(chǎn)區(qū)玉米銷(xiāo)售進(jìn)度明顯慢于去年同期，因去年當(dāng)?shù)丶Z質(zhì)較好大量外流，且今年糧價(jià)低于預(yù)期導(dǎo)致農(nóng)戶(hù)出現(xiàn)明顯惜售心理。
2、東北優(yōu)質(zhì)玉米收購(gòu)難度增加。據(jù)了解，隨著東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策的執(zhí)行，內(nèi)蒙通遼、吉林德惠等地玉米收購(gòu)難度已明顯上升。值得注意的是，由于去年?yáng)|北部分地區(qū)農(nóng)戶(hù)存糧銷(xiāo)售，但實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格不及預(yù)期，通遼、榆樹(shù)地區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度分別達(dá)到50%和20%，略高于去年同期。我們認(rèn)為，在今年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的情況下，一旦東北玉米價(jià)格回升至臨儲(chǔ)托市價(jià)格水平，農(nóng)戶(hù)應(yīng)積極逢高拋售。此外，由于前期東北氣溫高于去年同期，地趴玉米在降雪過(guò)后內(nèi)外溫差較大，黑龍江部分地區(qū)玉米再度出現(xiàn)霉變率增加的問(wèn)題，現(xiàn)階段優(yōu)質(zhì)玉米收購(gòu)難度較大。
3、南北港口價(jià)格走勢(shì)趨于分化。根據(jù)當(dāng)前我國(guó)南北港口玉米比價(jià)來(lái)看，現(xiàn)北糧南運(yùn)順價(jià)較為明顯，按照北方港口平艙2350元/噸，南方碼頭報(bào)價(jià)2500元/噸計(jì)算，南北港口玉米價(jià)差150元/噸，處于偏高區(qū)間，當(dāng)然現(xiàn)今南北散船玉米運(yùn)費(fèi)及港雜費(fèi)用預(yù)計(jì)在120元/噸左右。
雖然，東北新季玉米收購(gòu)難度增加已經(jīng)開(kāi)始影響到北方港口玉米收購(gòu)的價(jià)格水平，但必須指出的是，隨著12月份以后北糧南運(yùn)補(bǔ)貼政策進(jìn)入運(yùn)行階段，140元/噸的補(bǔ)貼對(duì)于南方現(xiàn)貨市場(chǎng)的利空作用將逐步顯現(xiàn)，尤其是沿海港口。屆時(shí)，南方港口將面臨進(jìn)口玉米、東北玉米運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼雙重壓力，唯一利多的消息是12月份國(guó)內(nèi)飼料消費(fèi)量可望伴隨豬只采食量增加而合理攀升。
四、12月份市場(chǎng)形勢(shì)展望
展望后市，在春節(jié)前農(nóng)民一波賣(mài)糧高峰來(lái)臨之際，東北各地臨儲(chǔ)托市陸續(xù)展開(kāi)有利于當(dāng)?shù)丶Z價(jià)穩(wěn)步抬升靠近臨儲(chǔ)托市價(jià)格水平；北糧南運(yùn)補(bǔ)貼政策則將增加?xùn)|北玉米收購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)主體，推動(dòng)當(dāng)?shù)丶Z價(jià)。值得注意的，政策中限定東北當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格超過(guò)臨儲(chǔ)托市價(jià)格0.05元/斤以上時(shí)中央財(cái)政將停止補(bǔ)貼，限定了東北玉米價(jià)格上行的空間。整體來(lái)看，12 月份關(guān)外玉米市場(chǎng)漲勢(shì)可期，關(guān)內(nèi)市場(chǎng)則因政策緣故上升空間相對(duì)有限，同時(shí)可能因地理位置關(guān)系出現(xiàn)區(qū)域性分化。最后，需要密切關(guān)注政府對(duì)于轉(zhuǎn)基因玉米進(jìn)口節(jié)奏的調(diào)控及其影響。
